目前，市场已经普遍预期美联储将在9月开始降息，唯一的分歧仅在于降息幅度。在本周多项数据暗示美国劳动力市场疲弱之后，目前华尔街上出现越来越多支持降息50基点的声音。甚至摩根大通首席经济学家也直接呼吁美联储降息50基点。

对此，Forvis Mazars首席经济学家乔治•拉加里亚斯（George Lagarias）提出了不同观点。他坚定支持降息25个基点，因为如果降息幅度过大，可能会发出经济衰退风险迫在眉睫的错误信息，反而引发市场恐慌。

美联储不必过于担忧？

周三公布的数据显示，美国7月份职位空缺降至三年半以来的最低水平，这被视为劳动力市场疲软的迹象。

本周四，美国ADP就业报告让华尔街的担忧情绪进一步升级：数据显示，8月份私营企业就业人数增加9.9万人，不仅低于市场预期的14.5万人，还是2021年1月来的最低值。

在这样的数据表现下，摩根大通首席美国经济学家Michael Feroli甚至直接呼吁，美联储应该在9月份的会议上降息50个基点。

据美联储观察工具FedWatch显示，市场预计美联储9月降息50基点的概率已经为41%，而降息25基点的概率为59%。

但在Forvis Mazars的拉加里亚斯看来，这样疲弱的就业数据并不足以令美联储过于担忧。

“经济正在放缓，这是毫无疑问的，但我认为我们离衰退还很远。我知道就业市场有所下降，其中一些原因是供应增加而不是需求减少。”

拉加里亚斯还认为，现在的劳动力市场走弱本身已经在预料之中：“是的，职位空缺减少了，制造业也变弱了，但我们预料到了这种放缓，所有人也都预料到了这种放缓。没有证据表明经济衰退，在这一点上，我认为美联储不会采取非常激进的行动。”

大幅降息反而危险？

拉加里亚斯还提到，如果美联储贸然大幅降息，可能反而引发市场恐慌。

“我不认为存在降息50个基点的紧迫性，” 拉加里亚斯称，“降息50个基点可能会向市场和经济发出错误的信息。它可能会发出一个紧急的信息，你知道，这可能成为一个自我实现的预言。所以，如果他们没有特别的理由就选择降息50基点，那将是非常危险的。除非发生什么事情让市场感到不安，否则没有理由恐慌。”

拉加里亚斯并不是唯一一个警告美联储不要在本月降息50个基点的人。

杰富瑞欧洲首席金融经济学家莫希特·库马尔（Mohit Kumar）在上个月也曾认为，美联储“绝对没有必要”在9月份的会议上降息50个基点。

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